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展望和总结 [2011年股民总结及2012年展望]

发布时间:2020-01-17 09:49:58 影响了:

  一,2011年业绩

  2011年跑赢了业绩对比基准沪深300指数13.31%,但却赢得苦涩和辛酸,从绝对收益的角度看,很失败:全年亏损-11.7%。

  2011年主动管理型偏股基金全年平均回报率-24.01%,其中第一名博时价值增长涨幅为-7.94%,个人账户净值涨幅-11.7%的成绩在513只偏股型基金中排名第7位,依然大幅跑赢绝大部分开放式偏股型基金经理。

  在投资圈内93人实盘中排名第42名,处于中下游水准,自评本年度属于失败的行列。希望明年能更上层楼。

  二,2011年总结

  2011年个人投资根据时间大致分为几个阶段:

  1)1月-3月,满仓操作,主要以封基为投资品种,操作依据是封基年度分红行情。3月底涨幅为9.3%,同期沪深300涨幅为4.62%,在圈子内排名26。总体来说,第一季度操作思路是对的,从成绩上也反映了这个结果。从3月开始封基分红行情结束,开始大规模介入银行股;

  2)4月-6月,满仓操作,主要以银行股为投资品种,4月下旬伴随着银行股行情,写作参考达到了本年度最高涨幅12.6%。银行股仓位从30%-->50%-à100%,但业绩却逐步滑落到-2%。从此时始恐惧满仓单一品种银行股,担心黑天鹅的风险。6月底接触套利股,并逐步开始建仓;截止到7月1日,业绩为1.04%,同期沪深300指数-5.56%,圈内排名42位;

  3)7月-8月,满仓操作,以银行股,套利股,封基各三分之一,中间还做过聚利A失败的套利,短线杠杆基金短线反弹等操作。大盘的跌跌不休,心态有点失控了,不再坚持定投并且考虑控制仓位了。这已经开始违反之间制定的长期投资原则了。8月底,涨幅-1.3%,同期沪深300指数-4.22%,在圈内排名37。

  4)9月,分水岭。9月份之前一直坚持“满仓操作,分散持有,按月定投”的三原则,但从本月三个原则被自己颠覆。2011年的大量的黑天鹅,严重影响心态及操作,不再满仓持有;开始重仓持有套利股直至最后满仓,这严重违反了自己之前制定的游戏规则,对风险控制和理解明显有问题;也不再每月定投了,无论是封基,A股还是B股,当然与LP怀孕导致现金流缺乏有关系,但不可否认个人心态失控,综上所述,2011年9月份显然是一个很失败的月份。封基折价大幅减少,城投债风险,温州高利贷事件,分级基金A类暴跌等等黑天鹅不断,显然颠覆了我之前对投资的认识;

  5)10月-12月,控仓操作,7成仓位的套利股,3成现金打游击:债基套利,逆回购,杠杆基金做反弹,打新股,封基赌周净值,企业债,A类基金。写作网侥幸逃过河北钢铁一劫,河北钢铁套利事件让我深深认识到:熊市无套利,熊市会放大风险本身;对套利股认识加深,从全柴动力调仓到路桥建设,现在看来是简直是神来之笔,除了感叹运气之外对套利股更加深了认识,对德隆专家“三个知道”有了更深刻的认识。3成现金打游击虽然获利不多,但却受益匪浅,尝试了多种投资模式,在熊市中原来有如此多的机会和模式,扩展了自己的投资的广度和深度。截止年底,全年亏损-11.7%,同期沪深300指数亏损-25.01%。

  2011年对个人而言,有那些经验可以总结并延续呢?

  1) 德隆专家“三个知道”实践及理解:之前接触并了解过,但说实话经过2011年一年才真正加深了“三个知道”的理解。银行股,套利股及封基,其实都可以划分“三个知道”实践中。若根据此一理论,我不应该错过A类基金8-9月的非理性暴跌,更不应该放过同期企业债,可转债的疯狂暴跌;

  2) 继续坚持分散持有的基本原则:人的认识总是不完全和片面的,基于对人性本身的弱点,分散持有是必须的

  3) 薅羊毛:市场短期套利机会无所不在,无论你薅不薅,羊毛一直在那里。继续挖掘阶段性套利机会:债基套利,招行火鸡,债券等等,积小胜为大胜;

  4) 多元关注:开放火鸡,开放债基,分级A基,分级合并配对套利,ETF,LOF,分级债B基,分级指数B基,B股,套利股,银行股,保险股,债券,可转债,逆回购,打新股,打新债,银行理财等等

  5) 继续保持灵活的操作思路论文网,坚持价值套利思想,那里有价值那里有高确定套利机会,就去那里;

  6) 克服了成本概念:2011年全年这点儿做很好,对每个品种基本上没有买入成本概念,只算总账。对失败的聚利A,河钢,封基净值预测等,基本上能够快速止损

  7) 每年的行情是走出来的,不是预测出来的,更不是计划出来的。经过2009-2011三年的投资经验,我的一点经验是:永远不要预测明年的行情及走势,踏踏实实根据个人情况,制定完善的投资计划和预案,无论明年大牛市还是大熊市,都可以应付自如,不致于心态失控最后造成重大损失

  2011年对我而言,教训为:

  1) 对套利股理解不深刻:-11.7%的亏损基本上是下半年在套利股中产生的,其中原因之一在于前期进入太早,买入价格太高,对套利股抱着较高的预期,却忽略了熊市无套利的事实;希望在后续的投资生涯中,心得体会予以注意,不同的市况,风险是动态变化的;

  2) 心态控制欠佳:体现在9月份后控仓及重仓套利股,这明显违反了之前制定的基本原则,根本原因在于外部条件影响了内在心态;

  3) 知行不一:很早认识到了A类基金的短期机会,却迟迟没敢进入;

  评价2011年全年行情两个字:缺钱。

  缺钱从而颠覆了投资老手及新手的经验及想象力,黑天鹅事件频出:城投债,企业债,可转债,分级基金A类,银行拉存款,银行理财,高利贷。.事后看,每次黑天鹅事件都伴随着市场过度恐慌和疯狂。在以后投资中,要对此类事件予以反向思维,危机永远是硬币的正反两面,防范黑天鹅的关键还在于:稳健投资,富贵稳中求。

  2012年,目前看可能更不乐观,但好消息是越来越多的品种体现出了较高的投资价值,这是未来收获的种子。

  三,2012年投资展望

  2012年投资市场感觉更不乐观,但危机中机会也不少,况且很多的投资品种严重低估,无论从投机还是投资角度而言,都应着手建仓了。

  2012年我将关注投资那些品种呢?

  1) 封基:少数封基折价扩大到了20%,无论从长期还是短期看,都已进入了投资范围中,机会明显远大于风险。在封基平均年化折价大于4%时,入党申请书将毫不犹豫重仓持有老封基。

  2) 可转债:工行转债,石化转债,中鼎转债,博汇转债等等大量转债投资价值凸显,明年银行股计划的持仓将以工行转债替代,我喜欢当前价格的工行转债,攻守能力两相宜;

  3) 套利股:套利股开始进入收获期了,广汽长丰已经进入最后冲刺阶段,路桥建设也将指日可待。对这两只股票我随时下车;考虑到全柴和水井的不确定性,在做完991和263后,只会少量建仓保留和建仓779和218。

  4) 股票:A股中的银行股估值和价格差不多在底部了;即使跌,相对于中小板和创业板,跌幅也会小很多;考虑买入部分银行类资产,银行可转债同样当成银行股一部分,买入工行转债和招商银行,等待民生转债及平安转债;

  5) 债券:将适当买入年化利率超过8.5%的企业债,政府债,假如降息或者降低存准,那么债券明年还是有利可图的;

  6) A类基金:攻守结合的好品种,短中长持有皆可;可以将之当成A股下跌的对冲品种,等待低点折算的到来,继续关注折算大有潜力的银华金利,工作报告信诚500A及银华稳进;

  7) B股:长期价值凸显,坚定不移的只买不卖,持有到价值兑现,继续看好杭汽轮B,长安B,鲁泰B,招商局B等深B品种;明年家里添丁,现金流会很紧张,只能是有钱就加;

  8) 薅羊毛短期套利:明年家里添丁,现金流和资金会很紧张,为预防短期突然用钱,会预留部分资金,这部分资金主要将以打新股,打新债,债基新股套利,招商货币基金,企业债逆回购等无风险高流动性品种为主

  四,2012年投资计划

  明年家里将添新丁,估计没有或者很少新现金流,故明年投资以现有资金为主。根据2012年投资展望的品种分析,初步安排明年投资资金分配如下:

  现有仓位如下:

  套利股:45%

  债券:26%

  基金同盛:11%

  A类基金:5%

  现金:14%

  2012年初步计划持仓品种:

  广汽长丰和路桥建设预计2月份左右兑现,之后套利股品种调整为最高不超20%仓位;

  封闭基金在平均年化折价4%以上时,品种不低于30%;

  债券在年化利率8.5%以上时,将持有0-30%之间;

  A类基金在年化利率8%以上时,将持有0-30%之间

  可转债+银行股:持有比例在10-50%之间,不低于10%仓位,将尽量以可转债方式持有;

  B股有节省的新现金流的话,将全部进入B股,只加不减;

  现金类品种(薅羊毛)最低不低于5%

  注1:债券和A类基金将划分属于同一类,工作总结两者最高不超过30%;

  注2:工行转债,民生转债,平安转债及银行股将划分为同一类,总持仓不低于10%,

  但不高于50%;

  2012年3月初,理想计划中的持仓及品种为:

  封闭基金:40%

  转债及银行股:25%

  套利股 15%

  A类基金及债券:15%

  现金:5%

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